本报记者 孟珂
### 对中国经济发展前景再次作出乐观预期。
### #月#日发布报告，将####年中国GDP增长预测上调#.#个百分点至#.#%。同时预计贸易竞争力也有望在长期支撑人民币走强。
摩根士丹利日前将今明两年的中国经济增速预测分别从此前的#.#%和#.#%，上调至#.#%和#.#%。该机构认为，外部冲击的缓和降低了增量政策出台的紧迫性。现行的政策框架旨在为经济托底，重视科技创新，稳健推进经济再平衡。
具体分析原因， ### 中国区首席经济学家熊奕称， ### 势影响， ### 放缓但程度低于预期。工业生产保持强劲，服务业产出和零售表现也展现出韧性，但固定资产投资和房地产销售转弱，叠加PPI（生产者价格指数）和CPI（消费者价格指数） ### 于低位，未来数月内需可能存在进一步放缓的压力。
摩根士丹利认为，内需温和修复，预计家庭消费实际增速将于今明两年分别达到#.#%和#.#%。消费回暖或主要得益于以旧换新，其扩容之后将包含更多的非耐用品。此外，定向的生育补贴、对服务业的信贷支持也将温和提振消费。同时，在地方债务置换政策下， ### 上升。
政策层面，熊奕表示，货币宽松和财政支出进度的提前加快有望持续发力。 ### 推出降准、降息及增加贷款便利的一揽子宽松政策，预计未来数月信贷脉冲将提振内需。短期内， ### 特别国债和地方政府专项债支持经济，央行结构性政策工具也会支持信贷增长。
摩根士丹利报告预计，今年二、三季度决策层将利用好现有政策空间以及准财政工具来提振经济。央行或将进一步降息##个基点至##个基点以及降准##个基点。
摩根士丹利表示，自####年下半年以来， ### 的结构性改善一直在稳步推进。特别是对于离岸中国股票而言，可以看到，股本回报率的可持续结构性改善和估值机制的转变。
“在经历了长达三年半的盈利下修周期后，投资者预期已重新调整至更为现实的水平。全球经济增长持续放缓可能对全球范围内的企业盈利造成压力，但投资者预期的调整能提供缓冲。 ### ### ， ### 。”摩根士丹利分析认为。
值得关注的是，汇率方面，年初至今人民币兑美元温和升值#%。
### 预计，人民币兑美元将温和升值，美元将在今明两年继续大幅走弱，背后有三个主要原因：一是在政策的高度不确定下，“美元的避风港地位”有所降低；二是全球投资者对美元资产的汇率风险对冲需求增加；三是美国经济放缓幅度大于其他主要经济体。
摩根士丹利表示， ### 部缓和，以及中国股市盈利修正趋势企稳的迹象， ### 空间。全球投资者的 ### 。
来源：证券日报
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